1、2027年FOMC票委、亚特兰大联储主席博斯蒂克就货币政策和经济前景发表讲话。欧洲央行行长拉加德将于2月9日出席关于欧盟经济状况及欧洲央行活动的讨论，此前欧元区1月CPI同比降至1.7%、核心CPI降至2.2%，均低于欧央行2%的中期目标，且欧元自2025年3月以来持续走强。

　　2、电子·存储/CPU订单高增需求爆发。算力领域资本开支与订单保持高增长态势，行业景气度持续提升；存储市场供需格局优化，DRAM、HBM、NAND需求增长显著，价格上涨。

　　2月9日上证指数收报4123.09点，涨幅1.41%；深证成指收报14208.44点，涨幅2.17%；创业板指收报3332.77点，涨幅2.98%。沪深两市量能达2.25万亿。

　　驱动事件：2026年春节出行预定量进度达60%，机票出票量增10%、均价涨5%，酒店签约量增15%以上、均价涨3%；海南避寒游、东北冰雪游酒店价格涨幅明显，一线城市酒店价格有所下降；

　　出入境机票出票量增8%-10%、均价涨6%-7%，国际酒店预定量增40%、均价涨20%-30%；

　　核心逻辑：2026年春节国内旅游呈现区域分化增长态势，国际旅游恢复显著，银发经济成为出行市场新增长点，秋假政策的需求拉动效应延续至2026年Q1；

　　OTA行业佣金率稳步提升，其中酒店佣金率明显高于航司，行业盈利结构稳定。

　　驱动事件：2026年春节饮料动销亮眼，X鹏增速60%，XX山泉增长40%；蒙X出货双位数增长，伊X个位数增长；安井12月、1月均增长20%以上，三全中高双位数增长；恰X增长40%-50%，卫X40%多；

　　怡X、千X、保XB端均双位数增长，保XC端20%以上增长；2025前三季度啤酒销量增1%以上，ASP增0.5%，利润增8%。

　　核心逻辑：春节旺季食品饮料各品类动销表现优异，饮料、乳制品、速冻零食、调味品需求均实现不同程度增长；啤酒行业在2025年实现量价齐升，成本红利显现，2026年量价将保持平稳，8-10元价格带增速表现较好。

　　驱动事件：2026年春节茅X增长10%-20%，批价1700；X粮液四川增长10%；汾X青花20批价360-365；古X回款进度40%，库存低完成去库；迎驾库存同样改善；

　　核心逻辑：春节旺季催化地产酒和大众品需求，高端酒表现稳定，地产酒区域分化显著，去库完成后行业拐点有望在年中出现；

　　驱动事件：印尼RKB政策致出口配额大减，BID减80%，巴燕减至2000-2500万吨；2025年煤炭产量7.9亿吨，2026年目标6亿吨；煤价从38美金低点反弹至本周49.27美金，3800卡煤价达62美金；

　　中国进口2.1亿吨，减量3000万吨，俄、澳煤补充，澳煤涨至80.01美金；贸易商90%亏损，数量减至30家，行业洗牌显著；当前煤炭库存低至150万吨，安监收紧。

　　核心逻辑：印尼出口配额锐减导致全球煤炭供给大幅收缩，煤价快速暴涨，国内电厂补库积极性提升；进口减量由俄、澳煤补充，但长协价波动导致贸易商亏损，现货报价倒挂，行业洗牌加剧；

　　短期因库存低位、安监政策收紧，煤价存在明显上行风险，淡季或出现反常上涨行情。

　　驱动事件：2023年高端消费增3%-4%，2024年降14%，2025年增7%，2026年目标两位数增长；

　　2026年1月销售额增7%-8%，客流增5%，客单价增0.7%，非奢商场增8%，上海奢侈品增6%；软奢整体增11%，LV增9%，香奈儿增2%-3%，缪缪增17%；珠宝增3.5%，蒂芙尼增11%，黄金（除老铺）增近30%；

　　核心逻辑：高端消费呈现逐步复苏趋势，2026年设定两位数增长目标，软奢、黄金品类表现尤为亮眼；会员增长以中低端用户为主，但高端用户客单价持续提升；门店扩张与升级计划将进一步驱动行业增长，市场规模有望持续扩大。

　　驱动事件：香港RWA新规明确虚拟资产非货币属性及RWA定义路径，业务需境外开展且不面向境内居民；

　　2026年香港二级市场有望开放，推进交易所流动性打通，Q1将发放稳定币牌照；境内优质资产成本约3%以下，境外路径成本约7%-8%。

　　核心逻辑：香港RWA新规为相关业务发展明确方向，境内优质资产成本优势明显，多数业务转向ABS或REITS；

　　权益代币化趋势明确，2026年二级市场流动性打通需闭环设计；行业机遇主要集中在资产出海和与稳定币的互动领域，稳定币牌照发放将进一步催化市场发展。

　　驱动事件：2026年1月家电总销售额681亿元，同比-9.3%，洗衣机、黑电增长，空调、冰箱下降；空调销售额同比-12.5%至612亿，但价格同比上涨5%至3100元；

　　黑电销售额同比+18.3%至153亿，由价格增长主导，客单价超3400元；小家电整体-5.6%，但扫地机增长8.2%至6.3亿，洗地机添可和追觅+10%；2025年商家平台补贴比例80:20，2026年1月调整为50:50。

　　核心逻辑：家电动销品类分化显著，黑电、洗衣机、部分小家电表现较好，空调销量下滑但价格保持上涨；

　　平台补贴比例调整对销售产生影响，行业上半年预期呈负增长态势，下半年有望转正，全年目标为不到2%的正增长。

　　驱动事件：碳酸锂价13万，储能锁单，六氟价格二季度或回升；2026年为钠电应用元年，车企推钠电车型，钠电铝箔市场空间翻倍；

　　2025年风电新增订单90亿，2026年预计180-200亿，欧洲海风份额超50%；

　　太空光伏辅材企业东南亚产能订单落地，国内企业访北美订单兑现；央国企驱动二季度储能项目加速，容量电价政策落地；特高压十五五投资翻倍至2000亿以上，引入民资10%，收益率5%；

　　核心逻辑：锂电需求复苏，六氟价格有望在二季度回升；钠电应用开启元年，相关材料市场空间翻倍；风电订单大幅放量，海外市场份额提升；

　　太空光伏辅材订单落地，产业链需求增长；储能项目加速推进，容量电价政策落地支撑行业发展；

　　特高压投资增长引入民资，收益稳定；电表量价提升，估值合理；AIDC电源升级带来新的需求增长点。

　　驱动事件：英伟达石英玻璃布方案78层样品交付，102层研发中，2026年4月底出验证结果，良率40%-50%；台光电子占CCL供应60%-70%份额，生意科技M9认证通过未量产，材料以EM896K3为主；

　　NV CPU交换机PCB有马八点五和国产PTFE方案，32层板，加工难度大未批量生产；ABF载板由日本EB和尤里迈考垄断，价格预计涨10%-20%；

　　谷歌PCB 2026年预计出货14万个CPU板，收入15-18亿人民币，V7交换板生产中；

　　谷歌V8光电共封装要求PCB层数增加、材料升级马八级别，需高精度电镀等设备。

　　核心逻辑：英伟达正交背板方案验证推进中，良率有待提升；CCL供应格局高度集中，国产材料认证通过但未实现量产；

　　交换机板研发存在技术难度，未批量生产；ABF载板垄断格局下价格预计上涨；

　　驱动事件：2026年资本开支指引1750-1850亿元，积压订单环比增长55%；手机收入环比下滑超20%，安卓出货量全年下滑超10%；苹果收入同比增16%，一季度指引增长13-16%，库存低位；

　　DRAM需求增超20%，HBM收入翻倍，NAND四季度涨价30%；AI推理驱动CPU需求，市场空间600亿美元，增速30%；CPU交换机2026年出货上限2万台，2027年10万台。

　　核心逻辑：算力领域资本开支与订单保持高增长态势，行业景气度持续提升；存储市场供需格局优化，DRAM、HBM、NAND需求增长显著，价格上涨；

　　AI推理驱动CPU需求爆发，市场空间广阔；CPU交换机出货量逐年增长，相关产业链将持续受益。

　　驱动事件：AWS Q4销售额355.8亿美元增24%，谷歌云营收177亿美元增48%；

　　核心逻辑：海外AI云服务增长强劲，资本开支大幅提升，带动光模块、光芯片、液冷、服务器电源等AI全链条需求爆发；

　　光纤市场迎来涨价行情，国产算力投入加大，覆盖超节点网络端、计算端，行业发展进入快车道。

　　驱动事件：2026年1.6T光模块放量，上游物料锁定周期超一年，估值约15倍，2027年或低于10倍；CPO连接比例可达1:6或1:9，为增量应用；

　　CPO面临EIC/PIC制造、封装耦合、FOU光引出挑战，良率和生产效率是瓶颈；调制方式改进或提升良率，生产效率优化影响大规模部署。

　　核心逻辑：光模块技术演进至1.6T时代，市场需求旺盛，上游物料锁定周期长，估值处于合理区间；

　　CPO作为增量应用，连接比例提升，但其量产面临良率和生产效率瓶颈，技术改进或推动大规模部署，行业发展潜力巨大。

　　驱动事件：MPO用于数据中心高密度连接，数据中心市场增速快于电信市场；2026年光模块需求比2025年翻倍以上，带动MPO用量增长，800G/1.6T光模块使MPO星数翻倍，价值量提升；

　　核心逻辑：MPO是数据中心高密度连接的关键部件，数据中心市场增速快于电信市场；2026年光模块需求翻倍增长，带动MPO用量和价值量提升；

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　　事件摘要：欧洲央行行长拉加德将于2月9日出席关于欧盟经济状况及欧洲央行活动的讨论，此前欧元区1月CPI同比降至1.7%、核心CPI降至2.2%，均低于欧央行2%的中期目标，且欧元自2025年3月以来持续走强。

　　事件影响：若拉加德在本次讨论中释放对通胀回落的认可信号，或进一步强调欧元走强对经济的拖累，将强化市场对欧央行提前转鸽及降息的预期，推动欧元汇率走弱、欧元区债券收益率下行，并提升欧元区权益市场的风险偏好；

　　反之，若其延续观望立场，强调通胀回落的暂时性，将维持当前货币政策预期，欧元与债券市场将保持震荡格局。

　　2. 2027年FOMC票委、亚特兰大联储主席博斯蒂克就货币政策和经济前景发表讲话

　　事件摘要：亚特兰大联储主席博斯蒂克作为2027年FOMC票委，将于2月9日就货币政策和经济前景发表讲话，此前他多次释放偏鹰派表态，包括称美联储今年根本不应该降息、保持政策适度紧缩很重要，并预测2026年上半年美国经济表现强劲但通胀将居高不下；

　　然而，近期美国1月挑战者裁员数量飙升、职位空缺降至2020年以来低位，劳动力市场降温明显。

　　事件影响：若博斯蒂克延续鹰派立场，强调通胀粘性与经济韧性，将打压市场降息预期，推动美元指数走强，压制贵金属与非美货币表现；

　　若其立场松动，承认劳动力市场疲软并支持渐进降息，将进一步强化市场对美联储宽松货币政策的预期，利好全球风险资产与新兴市场资本流入。

　　事件摘要：美联储理事沃勒将于2月9日就数字资产发表讲话，此前他曾表示当前利率可能比中性利率高出50-100个基点，存在降息空间但主张循序渐进，并强调就业市场趋弱是降息依据之一；

　　作为美联储核心决策层成员，其关于数字资产的表态将涉及监管框架、金融稳定性及与货币政策交互等议题。

　　事件影响：若讲话释放支持合规数字资产发展的信号，将利好加密货币、区块链概念股及相关金融科技板块；

　　若强调严监管与风险防范，可能引发数字资产市场短期波动，并影响全球数字资产监管政策走向。

　　事件摘要：2月9日有1055亿元7天期逆回购到期，本周（2月9日-2月13日）央行公开市场共有4055亿元7天期逆回购到期，其中2月9日到期规模为1055亿元，此前央行已连续两日开展合计6000亿元14天期逆回购操作提前为春节假期备足流动性。

　　事件影响：若央行开展等额或超额逆回购操作，将维持市场流动性合理充裕，缓解资金面压力，对债券市场形成支撑；

　　若未进行对冲操作，市场流动性将出现阶段性收紧，可能推动短期利率上行，对股市和债市形成一定压制，该操作也反映央行货币政策取向，是观察国内流动性环境的重要窗口。

　　事件摘要：美国将于2月9日公布12月零售销售月率，此前11月零售销售额环比增长0.61%、同比增长3.33%，核心零售销售环比增长0.4%，12月预期值为0.4%，数据表现将验证圣诞购物季消费热度及美国消费动能。

　　事件影响：若数据好于预期，将强化美国经济韧性判断，提升美联储维持高利率预期，支撑美元指数但压制贵金属与成长股估值；

　　若数据疲软，将加大市场对美国经济放缓的担忧，推升美联储提前降息预期，利好美债、黄金及全球风险资产。

　　1. 《上海国际能源交易中心集运指数(欧线)期货标准合约》修订案发布，合约月份调整自2026年2月10日起实施

　　事件摘要：上海国际能源交易中心发布的集运指数(欧线)期货标准合约修订案将于2月10日正式实施，核心调整包括将合约月份由2、4、6、8、10、12月调整为最近1-6个月为连续月份（2月除外），以及随后两个季月，挂牌合约数量由6个增加到7-8个，同时将最小变动价位由0.1点调整为0.5点，2月10日将增挂EC2605、EC2607、EC2609合约。

　　事件影响：连续月份合约的增加使产业客户能够更精确地匹配期货与现货到期时间，有效提高套期保值效率并降低基差风险；

　　挂牌合约数量增加与最小变动价位调整将提升市场流动性、减少微观波动并降低交易成本，进一步完善期货价格发现功能，为航运现货市场提供更具参考价值的价格信号，吸引更多产业参与者和机构投资者进入市场。

　　事件摘要：中芯国际作为全球第三大、中国大陆第一大晶圆代工企业，将于2月10日交易时段后披露2025年第四季度业绩，此前受益于下游模拟需求强劲及local for local需求提升，公司产能利用率维持在95.8%的高位。

　　机构预测2025年营业收入同比增长15.49%至667.5亿元，归母净利润同比增长24.19%至45.9亿元。

　　3. 《关于河套深港科技创新合作区深圳园区货物进出口有关税收政策的通知》自2月10日起实施

　　事件摘要：财政部、海关总署、税务总局联合印发的该通知将于2月10日起实施，明确河套深圳园区特定封闭海关监管区域与香港之间设为一线，区内享惠主体经一线进口自用科研货物免征进口关税、进口环节增值税和消费税，监管区域与内地其他地区设为二线，经二线进入内地的免税科研货物需补缴进口税收。

　　事件影响：该政策将大幅降低园区内科技创新企业的跨境科研物资采购成本，吸引更多深港两地及国际科技企业、研发机构入驻，加速深港科创资源整合与协同发展，推动合作区成为粤港澳大湾区科技创新高地，对生物医药、集成电路、人工智能等高端研发行业形成显著利好。

　　事件摘要：该细则将于2月10日正式施行，明确要求企业总部统一建立食品供货者准入、评价和退出机制，可自行或委托第三方开展抽样检验；

　　针对网络食品交易，要求平台对自设仓储和提货点承担食品安全主体责任，对第三方仓储提货点履行审核监督责任，并建立食品信息监控机制。

　　事件影响：细则实施将进一步规范上海市食品经营行业准入门槛与经营标准，强化对食品经营企业的合规要求，推动行业优胜劣汰，利好合规经营、具备品牌优势的头部食品企业；

　　同时，对网络食品交易的严格监管将提升冷链物流、仓储管理等相关配套服务的需求标准。

　　新华制药 公司收到国家药品监督管理局核准签发的硫酸氨基葡萄糖胶囊《药品注册证书》。该药品主要用于治疗原发性及继发性骨关节炎，属于《国家基本医疗保险、工伤保险和生育保险药品目录（2025年）》乙类品种。2024年中国公立医疗机构硫酸氨基葡萄糖胶囊销售额约为人民币8.5亿元。此次药品注册证书的获得，进一步丰富了公司的制剂产品系列，有利于提升公司综合竞争力。但需注意药品销售业务易受行业政策、市场环境等因素影响，存在不确定性。

　　东威科技2025年营业总收入11.07亿元，同比增长47.65%；归属于母公司所有者的净利润1.29亿元，同比增长86.81%。报告期内，得益于PCB东南亚投资潮、人工智能、算力等领域快速发展带来的新机遇，公司PCB电镀设备订单持续增长，带动公司整体业绩稳步提升，较上年业绩实现大幅增长。

　　仙坛股份公司2026年1月实现鸡肉产品销售收入5.46亿元，销售数量5.59万吨，同比变动幅度分别为54.90%、44.89%，环比变动幅度分别为3.01%、1.49%。2026年的春节假期在2月份，根据公司生产计划安排，2026年1月份生产天数较2025年1月增加，致公司鸡肉产品的销售数量同比增加，销售收入也相应增加。公司调理品一期、二期工程项目的研发、品牌建设、销售市场目前已经稳步推进，调理品的生产产能逐步释放，生产加工数量逐步增加，销售数量和销售收入也随之增加。

　　当升科技公司与辉能科技于2月6日签署《策略合作框架协议书》，双方拟在固态电池与新能源产业领域加强合作，充分发挥各自技术优势，在股权投资、电池材料合作、产品量产与供应等方面建立全方位的战略合作伙伴关系。

　　华谊兄弟 公司控股股东、实际控制人王忠军持有的公司7000万股股票拟被司法拍卖，占其所持股份42.89%，占公司总股本2.52%。本次拍卖不会导致公司实际控制权变更，对生产经营、公司治理无重大影响。米兰官方网站